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发布时间：2021/9/13 3:29:31编辑：快讯通网阅读：(33)字号： 大 中 小

事件： 2021年4月29日， 美国公布1 季度GDP初值，1季度实际GDP环比上升6.4%，高于前值的4.3%，略低于预期值的6.7%，我们认为： 疫情缓解推动美国经济高斜率复苏，经济修复 缺口仍在服务业。


  疫情好转与新一轮财政支票的刺激下，美国消费增速强劲，带动企业投资进一步修复。


  但 库存拉动明显回落，或是因为芯片短缺 拖累 汽车生产所致。


  此外，净 出口虽形成环比拖累，但进口增长快于出口，体现为1季度经济复苏需求快于生产。


  从缺口的角度来看，相较2019年4季度，2021年1季度美国服务消费仍有5.7%的恢复缺口，而其他经济分项均已实现超额恢复。


  两大动力的边际变化：补库存行至中段，地产热销售转投资。


  当前美国 三大产商库存较前期高点仍有缺口，美国补库存的周期可能持续至三季度。


  目前，Shadowstat显示的通胀率超过了11%。


  这是按照1980年之前的方法计算的。


  那时起政府开始使用一些 花招来让通胀看起来比 实际情况要低。


  而Shadowstats的数据剔除了所有的花招，这才是现在真实的通胀率， 而不是最近官方公布的4.25%。


  威廉姆斯说，通货膨胀已经存在， 与之 抗衡最好的办法就是购买 有形资产。


  他表示：“实物 黄金和 白银则是保护长期购买力的最佳方式。


  不过对大多数人来说，黄金可能有点贵，白银则相对便宜。


  但其实到最后所有 东西的价格都会上涨的。


  ”由于拜登提供了数万亿美元的大规模失业救济，劳动力短缺仍然 是一个挑战，并且阻碍了生产：54%只有很少或没有 合格的职位申请，这是上个周期结束以来的最高水平，当时经济处于后期阶段。


  同样， 美国银行的小 企业主报告发现，25%的 受访企业说，疫情改变了企业主看重的员工类型和技能，47%的受访企业称难以找到合格的候选人。


  供应短缺在一定程度上反映了 全球供应链问题。


  美国银行表示，主要 有两个原因：全球集装箱短缺导致西海岸港口拥堵，以及半导体芯片短缺。


  前者已开始得到逐步解决，然而进展缓慢，集装箱价格仍在继续上涨。


  至于后者，芯片短缺可能会持续 一段时间，尽管美国 正试图增加半导体制造产能，不过在一段时间内，仍将依赖韩国和台湾进口。


  货币价值对 加拿大央行行长麦克勒姆很重要，他在5月14日警告说:“如果经济进一步 走强，可能对我们的出口 预测造成更大的不利 影响，这可能对我们的前景产生实质性影响，这是我们在制定货币政策时必须考虑的因素。


  ”如果加元的 升值降低了加拿大出口商的收入，那么它将对国内经济增长产生不利影响。


  因此，央行官员们往往不得不根据政策举措对汇率的影响来考虑其政策举措。


  如果加拿大银行周三表示出对加元的升值感到担忧，那么这可能意味着加拿大银行愿意采取更宽松的立场，以抑制加元的涨势。


  但就目前而言， 高盛认为，加元汇率尚未高到足以让央行做出强烈反应的程度。


   潘德尔表示:“虽然我们不认为这些因素保证美元兑加元回到“ 石油超级周期”水平，但我们确实认为加元多头仍有良好的风险回报，这是G10外汇市场“重新开盘”和“通货再膨胀” 主题的最佳表达之一。


  ”高盛表示，他们认为加拿大央行更有可能在7月的会议上进一步缩减资产购买规模。


  潘德尔表示:“此外，当央行的预测更新时，我们预计加元走强的影响将被油价上涨带来的收入预测走强所抵消。


  ”