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发布时间：2021/9/17 3:15:36编辑：快讯通网阅读：(25)字号： 大 中 小

在这家 经纪 公司 勉强呆了一个月后， 我决定 辞职。


  部门主管把我叫到办公室，问我辞职的原因。


   我想这是他第一次故意和我讨论问题。


  后来我 进入了 另一家经纪公司。


  当时公司正处于改制阶段，管理层还没有完全建立起来，我就趁着周末用公司的 电脑测试 交易系统。


  2、 美国经济跟踪：基建 计划呼之欲出， 2月经济数据弱于预期。


  拜登基建计划预计于 3月26日亮相，市场预计规模在2-4亿美元。


  美国近一周初请失业金人数创 疫情以来新低，但不宜盲目乐观，目前初请失业金人数仍为疫情 前 水平的3倍、续请失业金人数仍为疫情前水平的2倍。


  美国2月PCE同比增速温和，同比为1.55%，核心PCE同比为1.41%。


  美国2月耐用品需求转弱、但3月消费信心提升；美国2月房屋销售超预期转差；美国2020年四季度经常项赤字激增。


  　　3、海外疫情与疫苗跟踪：欧洲疫情继续反弹，拜登再提“小目标”。


  德国总理默克尔表示一度宣布延长复活节封锁，但仅一天后就在多重压力下取消了封锁令。


  3月25日，拜登宣布，将在上任100天内（4月30日）完成2亿剂疫苗接种。


  　　4、 全球资产表现：全球股市——全球市场涨跌互现，A股创业板指反弹。


  创业板指涨幅达到2.8%，领跑全球市场，标普500、道指分别涨1.6%和1.4%，纳指跌0.6%，价值板块继续跑赢成长板块。


  全球债市——美债收益率曲线有所放平，主要国家10年期国债 利率普降。


  10年期美债收益率3月26日收于1.67，整周下降7bp。


  10年TIPS隐含通胀预期创2013年以来 新高。


  全球债市整体需求走强，但土耳其、巴西等相较脆弱的新兴市场除外。


  商品市场—— 苏伊士运河堵塞引关注，国际油价连续4日大幅波动。


  一方面，欧洲等国疫情反扑、需求预期走弱，以及全球风险偏好回落，叠加近期美油库存连续三周维持 高位，形成对油价的掣肘。


  另一方面，苏伊士运河意外堵塞，可能短期推高油价。


  苏伊士运河堵塞，还可能抬升集装箱运价、以及引发基础金属价格上涨。


  LME铝价创2018年6月以来新高。


  外汇市场——美元指数(92.7533,0.0280,0.03%)创4个月以来新高，比特币在争议中维持高位。


  3月26日，美元指数收于92.725，比特币收5.51万美元。


  美联储官员如今不担心通胀的一个主要原因是，他们相信如果通胀真的出现问题，他们有工具可以使用。


  然而，这些工具是有代价的。


  　　提高利率是美联储控制 通货膨胀最常见的方式。


  这不是央行“武库”中唯一的武器，资产购买的调整和强有力的政策指导也可以使用，但利率工具一般来说是最有力的武器。


  　　然而历史经验显示利率上调过快也是阻止经济增长的一个非常有效的方法。


  20世纪下半叶的经济衰退几乎每一次都是被美联储收紧政策造成的。


  在21世纪的上半叶，人们越来越担心美联储可能再次成为“罪魁祸首”， 尤其是如果美联储的宽松政策引发那种通胀，可能会迫使它 在未来某个时间点突然踩下刹车。


  　　美联储最近明确表示，它仍没有在未来三年内 加息的计划。


  但这显然是基于这样一种背景，即近40年来最强劲的经济增长几乎不会产生持久的 通胀压力，但这样的观点最终将被证明是正确还是错误的还未知，至少市场有这样的观点——美联储目前已经落后于曲线。


  　　美联储承诺将短期借款利率维持在接近零的水平，并将每月购买的债券规模维持在至少1，200亿美元，同时将 2021年的GDP预期上调至6.5%，这将是1984年以来的最高年增长率。


  美联储还将其通胀预期上调至2.2%，这一水平仍然相当普通，但高于央行10年前开始设定特定利率目标以来的整体水平。


  　　从基本面来看，一系列因素正在抑制通货膨胀。


  其中包括技术主导经济固有的反通胀压力，就业市场上的美国就业人数比十年前减少了近1，000万人，以及人口趋势表明生产率和价格压力面临长期限制。


  因此美联储若长期不加息可能行得通，但这是有风险的，因为如果其预判失误，通货膨胀开始加速，更大的问题是，其要怎么做才能让它停下来。


  　　美联储所做的一切，拜登推出的一些列大规模财政刺激，以及导致部分商品短缺的重大全球供应链问题，这将成为通胀的“催化剂”。


  通胀虽然被推迟，但仍可能在2022年及以后产生影响。


  　　当美联储不得不介入阻止通胀时，最令人生畏的例子来自 上世纪80年代。


  上世纪70年代中期，美国开始出现通货膨胀失控，1980年消费者价格涨幅达到13.5%的最高水平。


  当时的美联储主席保罗?沃尔克（PaulVolcker）肩负着“驯服通胀这头野兽”的重任，他通过一系列加息来做到这一点，这导致美国经济陷入衰退，并使他成为美国最不受欢迎的公众人物之一。


  在当前形势下，低收入者对疫情造成的经济损害感受最为强烈。


  　　债券市场一直在闪出2021年大部分时间可能出现通胀的警告信号。


  美国国债收益率（尤其是期限较长的国债）已飙升至疫情爆发前的水平。